特朗普就关税政策再发声 对股市而言是福是祸？

【点新闻报道】即将上任的美国总统特朗普近期就关税政策再发声，其声称将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品徵收25%的关税，并将对中国商品额外徵收10%的关税。专家认为，特朗普关税政策低于预期，对股市影响有限，投资者应基于基本面布局优质资产，耐心等待市场修复。

关税政策强度低于预期 市场不再盲目恐慌

回顾特朗普在竞选期间的言论，他曾宣称，计划将对中国出口美国的商品徵收高达60%的关税，而此次提到“10%关税”远低于其竞选时的表态。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，由于其提及的关税低于市场预期，这一政策对市场的实际影响并不大，反而是推动了昨日A股市场的反弹。港股今日亦迎来了上涨行情。这一定程度上反映出市场在面对特朗普关税政策时，已经逐渐学会了理性分析，不再盲目恐慌。

此外，“特朗普交易”在市场中表现活跃，美股再创新高，美元指数逼近历史新高，比特币等加密货币价格也大幅飙升。而与美股相比，港股和A股的估值仍处于低位。

港股A股第二轮行情正在酝酿

经过三年多的下跌，A股和港股中的许多优质股票价格已经大幅下降，具有较高的回升空间。国内外资本大量抢筹A股和港股的优质资产，推动了市场的上涨。然而，市场在短时间内急剧放量也预示着短期可能出现较大调整的风险。

自9月24日政策转向以来，市场已经历了第一轮上攻，并进入第二轮行情的酝酿期。杨德龙认为，这轮牛市行情已然启动。儘管近期市场出现一定调整，但投资者不必过于悲观。谈及市场调整的原因，他认为主要是由于资本市场对政策预期过高，而政策出台、落地、实施需要时间，导致了市场的短期调整。他强调，中央全力拚经济的决心很大，支持资本市场发展的决心也很大。因此，投资者应保持耐心，等待更多增量政策逐步落地，等待各行各业的经济数据逐步改善。

关税政策难阻港股A股市场修复

杨德龙向点新闻记者进一步表示，特朗普的关税政策对港股短期走势可能形成一定影响，但由于实际加徵的关税低于预期，对港股的整体影响并不大。港股更多地受国内政策面和资金流动的影响。对于港股中的外贸相关行业和板块，特朗普的关税政策可能产生较大影响，但对于其他板块的影响则相对较小。他还提到，为了对冲特朗普关税政策的影响，一些内需行业可能会加大力度，并受益于后续的内需政策。例如，互联网、消费等板块可能会受益于内需政策的推动。

在特朗普关税政策的影响下，杨德龙建议投资者基于基本面去布局一些质地好、估值合理的优质股票或基金。他强调，在港股这轮牛市启动后，儘管市场出现了一定调整，但大行情的趋势并未改变，港股的估值仍处于历史较低水平，具有较高的修复空间。

（点新闻记者章芸菲报道）